Si, durante la Batalla de Inglaterra, un londinense decidiera posponer su paseo nocturno hasta que las condiciones fueran más seguras, no se le acusaría de ser un gato asustadizo. Pero si tu amigo se niega a salir de su casa porque podría caerle una planta en la cabeza, es posible que levantes una ceja.

Es similar en el caso del riesgo financiero: algunos tipos deberían hacerle dudar antes de entregar su dinero, mientras que otros, no tanto. Nadie diría que lo ideal es no experimentar ningún riesgo. De hecho, una economía puede requerir que se asuma una cierta cantidad de riesgo para seguir prosperando. Y lo mismo ocurre con su patrimonio personal. La cuestión de la gestión de riesgos gira en torno a la evaluación de diferentes tipos de riesgos en términos de sus probabilidades e impactos potenciales.

El riesgo también se aplica de manera diferente a diferentes personas. Cuando el año pasado, el presidente de la SEC, Gary Gensler, presentó cargos contra ciertas celebridades por promover productos criptográficos, recordó al público que el riesgo que enfrentan estas personas al invertir su dinero en activos digitales se reduce drásticamente debido a sus altos niveles de riqueza. Un riesgo tolerable para un millonario puede ser intolerable para usted y para mí.

¿Cuáles son los principales tipos de riesgo y cómo se manejan?

Riesgos sistemáticos

Los riesgos sistemáticos son riesgos que afectan a todo un mercado o industria, o a una gran parte de uno. Un ejemplo de esto es el riesgo de tasas de interés: cuando la Reserva Federal de Estados Unidos aumenta las tasas de interés, los impactos probables se extenderán a amplias áreas de la economía. Otro ejemplo es el riesgo político: cuando aumentan las hostilidades entre dos naciones, como ocurrió entre Rusia y Ucrania en marzo de 2022, hay una variedad de industrias en ambos países involucrados, y más allá de ellos, que podrían sentir los efectos si las cosas se salen de control. mano (como de hecho vimos en los meses siguientes). Lo mismo se aplicaría al riesgo de inflación, que, como experimentamos el año pasado, tiende a ejercer una influencia generalizada sobre la economía. Este tipo de riesgo es difícil de mitigar. Lo único que la gente puede hacer son cosas como ajustar el horizonte temporal de su instrumentos comerciales y cubrirse tanto como sea posible contra activos vinculados al riesgo conocido.

Un buen ejemplo de riesgo sistemático es el riesgo cambiario. En caso de que una empresa estadounidense compre un producto fabricado en Japón, el pago podrá estipularse en yenes japoneses. Entonces, si el valor del yen se aprecia en relación con el dólar entre la firma del contrato y la fecha de entrega, la empresa estadounidense puede tener que pagar una suma extra de dólares por esa misma entrega. Esto se llama riesgo de transacción. O, cuando una empresa estadounidense obtiene una gran parte de sus ingresos en sus tiendas japonesas, tendrá que convertir todas esas ganancias nuevamente a dólares, lo que también podría verse afectado por los cambios en el tipo de cambio. El riesgo de traducción como este a menudo se aborda con el uso de productos financieros avanzados como contratos a plazo u opciones.

Riesgos no sistemáticos

Y luego están los tipos de riesgos asociados con una industria, sector o producto en particular. Estos no son sistemáticos porque están impulsados ​​por factores específicos y únicos que no necesariamente influirán en un amplio segmento de la economía. En febrero de este año, el repunte de Año Nuevo de Bitcoin se topó con un muro de ladrillos cuando los organismos reguladores estadounidenses tomaron medidas enérgicas contra el sector criptográfico. Bitcoin perdió un 6% en sólo tres días, y las 100 monedas digitales más grandes cayeron una media del 5%. Los precios caían en picado porque “la comunidad teme que el péndulo regulatorio oscile agresivamente en la dirección contraria”, explicó Cici Lu de Venn Link Partners. Por el contrario, una cesta de tokens de participación líquida (similar a las criptomonedas pero menos vulnerable a la presión regulatoria) aumentó un 9% en un solo día.

Dondequiera que había riesgo de medidas drásticas, los valores cayeron y no hubo medidas drásticas en todas partes. Por eso es más sencillo gestionar este tipo de riesgo, utilizando la tradicional diversificación. Si sus operaciones financieras involucran valores de diferentes industrias, cada una con su propia correlación con factores de riesgo específicos, su riesgo personal se reduce. De manera similar, podría diversificar entre diferentes tipos de activos, como bonos, ETF y acciones. O tal vez desee distribuir su capital entre activos vinculados en varias regiones geográficas. De esta manera, una crisis política o climática en un lugar particular del mundo no podría derribar todos sus activos de una sola vez.

Resumen

La presencia de riesgo en el comercio financiero es algo a lo que hay que adaptarse, no evitar. Si no fuera por el riesgo, no tendríamos tanto incentivo para medir el valor real de un activo o dirigir nuestros fondos a empresas que valgan la pena, en lugar de proyectos inútiles o perjudiciales. Lo que se necesita para sus operaciones financieras es una forma metódica de afrontar y evaluar el riesgo, sobre la cual debería leer en los contextos específicos de sus instrumentos financieros.

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