En términos simples, el señoreaje es la ganancia que un gobierno o banco central obtiene de la emisión de moneda. Es la diferencia entre el costo de producir la moneda y el valor nominal de la moneda. Por ejemplo, si a un gobierno le cuesta 0.10 libras esterlinas producir una libra esterlina, entonces el señoreaje para eso es 1 libras esterlinas.

Sorprendentemente, el señoreaje se considera una fuente de ingresos relativamente pequeña para la mayoría de los gobiernos, pero en realidad es una cantidad significativa de ingresos. Por ejemplo, el gobierno de los EE. UU. genera alrededor de $70 mil millones en señoreaje cada año. Aquí en el Reino Unido en 2022, los ingresos por señoreaje del Banco de Inglaterra fueron de 1.2 millones de libras esterlinas. Esto equivale a alrededor del 0.1 % del PIB del Reino Unido; en 2023, la estimación es de 1.5 millones de libras esterlinas.  

Los ingresos por señoreaje del Banco de Inglaterra se derivan del Esquema de circulación de billetes. Bajo este esquema, los bancos compran billetes nuevos del Banco de Inglaterra a su valor nominal. El Banco de Inglaterra luego invierte este dinero en activos como bonos del gobierno. Los ingresos de estos activos se utilizan para compensar el costo de impresión y emisión de billetes. El saldo de los ingresos se devuelve a la Tesorería de SM.

En marzo de 2023, hay más de 4.6 millones de billetes del Banco de Inglaterra en circulación en el Reino Unido. Juntos, valen alrededor de £ 81 mil millones. La denominación más común de billetes en circulación es el billete de 20 libras esterlinas, con más de 2.2 millones de billetes en circulación. El billete de £5 es la segunda denominación más común, con más de 1.2 millones de billetes en circulación. El billete de £ 10 y el billete de £ 50 tienen alrededor de 900 millones y 600 millones de billetes en circulación, respectivamente.

El Banco de Inglaterra emite regularmente nuevos billetes para reemplazar los dañados o gastados. En 2022, el Banco de Inglaterra emitió más de mil millones de billetes nuevos. El Banco de Inglaterra también retira billetes antiguos de la circulación de vez en cuando. En septiembre de 1, el Banco de Inglaterra retiró de circulación los billetes de papel de £ 2022 y £ 20. Estos billetes han sido reemplazados por nuevos billetes de polímero.

El Banco de Inglaterra estima que la vida media de un billete es de unos 8 años. A partir de marzo de 2023, una estimación conservadora es que el 10% de todos los billetes del Banco de Inglaterra en circulación ya no están en uso. Esto equivale a unos 8 millones de libras esterlinas. La razón más común por la que los billetes se retiran de circulación es porque están dañados, desgastados o llevados al extranjero o porque el Banco de Inglaterra los retira de circulación.

El señoreaje se puede utilizar para una variedad de propósitos. Se puede utilizar para financiar el gasto público, reducir impuestos o aumentar la oferta monetaria. Sin embargo, es importante tener en cuenta que el señoreaje también puede conducir a la inflación. Si un gobierno imprime demasiado dinero, puede hacer que el valor de la moneda disminuya, lo que puede provocar inflación.

Hay una serie de razones por las que los beneficios de señoreaje del efectivo deben protegerse en beneficio de las personas que usan efectivo. Primero, el efectivo es una herramienta valiosa para la inclusión financiera. Es una forma conveniente y asequible para que las personas realicen pagos, incluso si no tienen acceso a una cuenta bancaria. En segundo lugar, el efectivo es una forma segura de almacenar dinero. No es vulnerable al fraude o al cibercrimen. En tercer lugar, el efectivo es una forma privada de realizar pagos. No está sujeto a la vigilancia del gobierno.

Si los beneficios de señoreaje generados a partir del efectivo se utilizan en beneficio de las personas que usan efectivo, se ayudará a promover la inclusión financiera, la seguridad financiera y la privacidad. También ayudará a garantizar que los beneficios del efectivo sean compartidos por todos, no solo por los ricos y los privilegiados.

Hay varias formas en que los beneficios de señoreaje del efectivo podrían usarse en beneficio de las personas que usan efectivo. Por ejemplo, podría usarse para:

• Proporcionar educación financiera y programas de alfabetización a personas que no tienen acceso a una cuenta bancaria.

• Financiar micropréstamos y otros programas de préstamos para pequeñas empresas.

• Apoyar programas que ayuden a las personas a ahorrar dinero y desarrollar su seguridad financiera.

• Promover el uso de cajeros automáticos y otros puntos de acceso a efectivo en comunidades de bajos ingresos.

El futuro del señoreaje en el Reino Unido es incierto. Es probable que el uso cada vez mayor de pagos electrónicos conduzca a una disminución de la demanda de moneda física, lo que podría reducir la cantidad de ingresos por señoreaje que genera el Banco de Inglaterra. Sin embargo, el Banco de Inglaterra ha dicho que está comprometido a mantener un nivel saludable de ingresos por señoreaje y es probable que encuentre nuevas formas de generar ingresos por señoreaje en el futuro.

Una forma posible para que el Banco de Inglaterra genere ingresos por señoreaje en el futuro es mediante la emisión de moneda digital del banco central (CBDC). CBDC es una forma digital de moneda emitida por un banco central. Es similar al dinero electrónico, pero está respaldado por la plena fe y crédito del gobierno. La emisión de CBDC podría generar ingresos por señoreaje para el Banco de Inglaterra de varias maneras. Primero, el Banco de Inglaterra podría cobrar una tarifa por la emisión de CBDC. En segundo lugar, el Banco de Inglaterra podría ganar intereses sobre el dinero que tiene en las cuentas de CBDC. En tercer lugar, el Banco de Inglaterra podría usar CBDC para comprar activos como bonos del gobierno.

La emisión de CBDC es un tema controvertido y conlleva una serie de riesgos. Sin embargo, si el Banco de Inglaterra decide emitir CBDC, podría generar una cantidad significativa de ingresos por señoreaje para el gobierno del Reino Unido.

Al utilizar los beneficios de señoreaje del efectivo en beneficio de las personas que usan efectivo, los gobiernos pueden ayudar a que el efectivo sea una forma de pago más accesible, segura y privada para todos.

En general, hay una serie de argumentos sólidos a favor de liberar el valor de los billetes perdidos para beneficiar una mejor inclusión financiera. El gobierno del Reino Unido debería tomar medidas para hacerlo lo antes posible.

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