A dos días del cierre de las urnas en EEUU, y oficialmente qué partido se ha hecho con el control del Congreso aún no se sabe. Sin embargo, dadas las tendencias y proyecciones, los resultados están bastante en línea con lo que se esperaba. Es decir: los republicanos toman el control de la Cámara, pero por un margen menor al esperado. Y aún se desconoce el control del Senado, y probablemente se reducirá a una segunda vuelta en Georgia. De nuevo.

La reacción inicial de los mercados no fue favorable, probablemente debido a la incertidumbre asociada. A los inversionistas no les gusta saber lo que viene, y con el control del Senado reducido a una sola carrera que tuvo menos de un punto porcentual de margen, no inspira confianza. Además, el control republicano por un pequeño margen significa que será más difícil mantener la coherencia. Solo se necesitaría convencer a un pequeño número de Representantes para cambiar los resultados legislativos.

¿Qué pasa ahora?

Al momento de escribir, los resultados del Senado están pendientes en Arizona y Nevada, ambos con menos del 80% de los votos contados hasta el momento. Los recuentos finales no se esperan hasta dentro de unos días. En este momento, un republicano lidera en Nevada y un demócrata lidera en Arizona. Si cualquiera de esas tendencias se revierte, entonces podría confirmar que cualquiera de los partidos controla el Senado. De lo contrario, la segunda vuelta de las elecciones en Georgia no es hasta el 6 de diciembre.

Sin embargo, es probable que el control del Senado tenga un impacto mínimo en las perspectivas del mercado, ya que el control republicano de solo una de las cámaras permite suficiente influencia para dirigir la agenda legislativa de la Administración. En el pasado, esta configuración ha coincidido con un crecimiento sustancial en el mercado de valores y un desempeño económico constante en el mediano y largo plazo.

Pero, ¿y a corto plazo?

El nuevo Congreso no toma posesión hasta enero del próximo año. Mientras tanto, la atención se centra en la Reserva Federal, ya que la inflación sigue siendo elevada y se prevé que el PIB del cuarto trimestre alcance una tasa anualizada de solo el 4 %. Se espera que los republicanos detengan los grandes gastos del gobierno, lo que podría frenar el crecimiento económico a corto plazo, pero ayudaría a reducir la inflación.

En ese sentido, los resultados electorales apuntan a una senda de subida de tipos más corta, con un pivote antes. Sin embargo, el resultado fue ampliamente telegrafiado y probablemente no cambie las expectativas a corto plazo, particularmente las estimaciones de la mayoría de los economistas que pronostican una recesión a principios del próximo año.

Los últimos datos

Mañana, la Universidad de Michigan informa una vista previa de su encuesta de noviembre sobre la confianza del consumidor. La encuesta está en curso y podría verse afectada por el resultado electoral cuando se publique la versión final más adelante en el mes. Actualmente se espera que la confianza del consumidor se mantenga en general saludable en 59.5, un descenso marginal desde 59.9 en octubre. Tras los resultados de las elecciones, las expectativas de lo que hará la Fed en su próxima reunión se han mantenido prácticamente sin cambios. Solo un aumento marginal en el número de economistas que esperan un aumento de 25 pb en lugar de uno de 50 pb.

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