El precio spot del oro (XAU/USD) logró un comportamiento excepcional en el primer trimestre del año, superando el récord anterior y superando la marca de los 2,200 dólares por onza. Este aumento se debió principalmente a las expectativas de tasas de interés más bajas en Estados Unidos y al atractivo del metal como activo de refugio seguro.

Este artículo proporciona una mirada en profundidad a Expectativas del precio del oro para los próximos días. y el segundo trimestre de 2024, examinando temas importantes del mercado y factores clave que podrían desempeñar un papel fundamental en la configuración del camino del metal precioso.

El precio del oro alcanza un nuevo máximo histórico después de que nuevos datos estadounidenses estimularan las expectativas sobre la reducción de los tipos de interés

A medida que el crecimiento económico y la inflación se moderan, los inversores esperan que la Reserva Federal y otros bancos centrales importantes comiencen a aliviar las restricciones en los próximos meses, tras importantes aumentos de las tasas de interés en 2022 y 2023 en gran parte del mundo desarrollado.

La valoración del lingote ya ha tenido en cuenta gran parte del cambio esperado hacia una política monetaria más flexible, por lo que el potencial de alza futura puede ser limitado. Esto es especialmente cierto a la luz del aumento del 17% en los precios del oro en los últimos seis meses. La Reserva Federal tendrá que adoptar una postura más moderada para que los precios del oro obtengan ganancias significativas hasta 2024, pero esto parece poco probable dadas las recientes orientaciones y las crecientes amenazas de inflación.

Según la la herramienta de seguimiento CME de la Reserva Federal , los inversores esperan alrededor de 75 puntos básicos de flexibilización cuantitativa por parte del FOMC en 2024. Los precios del oro podrían aumentar significativamente en el segundo trimestre si el FOMC decide posponer la acción debido a la presión constante sobre los precios y las expectativas sobre... Su hoja de ruta de política monetaria. Y volverse más estricto. Los menores rendimientos de los bonos del Tesoro y un dólar estadounidense más bajo, a menudo vinculados a la reducción de los costos de endeudamiento por parte de la Reserva Federal, generalmente ayudan al mercado del oro.

La siguiente imagen muestra las perspectivas actuales de tipos de interés para las próximas nueve reuniones. del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) .

Probabilidades de reunión del FOMC – Fuente: CME Group

Más allá de la Reserva Federal: geopolítica, compras de bancos centrales, China, gráficos

Hay varios factores además de las tasas de interés globales que podrían afectar el desarrollo de los precios del oro en los próximos trimestres. Si las tensiones geopolíticas empeoran en el próximo trimestre, sobre todo las relacionadas con la guerra entre Rusia y Ucrania (que ya han contribuido al aumento del metal precioso en los últimos meses), podrían volver a surgir como una fuente de apoyo más importante.

Las grandes compras de oro por parte de los bancos centrales pueden ser otro factor que respalde la prosperidad del mercado. Como antecedente, el Banco Popular de China y el Banco Central de Turquía fueron compradores activos de oro durante los años históricos que marcaron el ritmo de crecimiento en 2022 y 2023, cuando los bancos centrales compraron más de 1,000 toneladas de oro al año.

Dada la reputación del oro como depósito confiable de valor, su capacidad para actuar como refugio seguro en tiempos turbulentos y su valor para diversificar una cartera de inversiones, los bancos centrales lo han estado comprando a un ritmo récord. Los bancos centrales han estado reasignando cuidadosamente sus reservas, alejándose de una fuerte dependencia del dólar estadounidense, que históricamente ha constituido la mayor parte de sus tenencias, a medida que la dinámica de poder global cambia y el dominio estadounidense se vuelve menos seguro.

Las previsiones del Consejo Mundial del Oro de compras por parte del banco central de 39 toneladas en enero y las previsiones para los próximos trimestres sugieren que la demanda podría ser fuerte durante todo el año. Esto puede limitar las pérdidas potenciales en una corrección a la baja al actuar como un amortiguador en una posible reversión bajista del precio del oro.

Compra de oro de los bancos centrales – Fuente: Consejo Mundial del Oro

Mientras tanto, en China, los inversores privados se sintieron atraídos por el oro debido al pobre desempeño del sector inmobiliario. La economía general de China siguió débil y los mercados de valores y de divisas no tuvieron un buen desempeño.

El perfil técnico del XAU/USD muestra un patrón consistente de máximos y mínimos que respalda la perspectiva alcista del oro y las perspectivas de precios, pero se debe tener precaución ya que los indicadores técnicos apuntan a condiciones de sobrecompra. Incluso si resultan ser breves o relativamente menores, los retrocesos correctivos a menudo ocurren cuando los mercados se vuelven excesivamente alcistas en un corto período de tiempo.

Oro Semanal – Fuente: CAPEX WebTrader

Previsión del precio del oro: neutral y bajo observación

Después de importantes ganancias en los primeros meses del año, los precios del oro pueden entrar en una fase de consolidación durante el segundo trimestre. En vista de esto, parece poco probable que los precios aumenten marcadamente en cualquier dirección a menos que haya un cambio repentino en la dinámica de la inflación global y las expectativas de tasas de interés.

Los inversores deberían seguir atentamente la evolución geopolítica mundial, las compras de los bancos centrales, las elecciones presidenciales de Estados Unidos y los datos económicos. Estos elementos proporcionarán pistas clave sobre la trayectoria del metal precioso en los próximos meses.

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