En un panorama financiero en constante evolución, la tokenización ofrece nuevas oportunidades y consideraciones para los inversores de todo el mundo. A medida que atravesamos la actual recesión en los mercados de cifrado, la exploración de activos tokenizados se convierte en un faro de potencial. Es un viaje a través de territorios inexplorados, donde las materias primas, los bienes raíces y los activos financieros se entrelazan en el ámbito digital, ofreciendo una paleta de inversión diversificada.

He escrito antes sobre el tokenización de activos del mundo real, por lo que para mí tenía sentido profundizar más en el documento de la Reserva Federal sobre tokenización. Encontré una narrativa que descubre las complejidades de las materias primas, los bienes raíces y los activos financieros tokenizados, arrojando luz sobre sus implicaciones, desafíos y potencial transformador para el mundo de las inversiones.

La pieza de hoy es mi viaje a través este documento, una exploración para desentrañar las implicaciones de la tokenización para los inversores, las oportunidades que presenta y el futuro especulativo insinuado por los autores.

El camino dorado de la tokenización

Con aproximadamente $ 2.15 mil millones en activos tokenizados en cadenas de bloques sin permiso en mayo de 2023, el oro brilla más, y casi la mitad es oro tokenizado. Esto hace que el camino dorado de la tokenización sea una metáfora y una realidad tangible, encerrando el oro en el ámbito digital, creando así un puente entre lo tangible y lo intangible.

El documento de la Fed destaca la presencia significativa del oro tokenizado, un mercado con una capitalización que ronda los mil millones de dólares en mayo de 1. Es un dominio dominado por Pax Gold (PAXG) y Tether Gold (XAUt), y ambos controlan el 2023% del mercado. Estas representaciones digitales de oro no son meros reflejos de la realidad, sino que son totalmente canjeables, lo que permite a sus poseedores reclamar el oro físico subyacente, aunque con ciertas restricciones y tarifas.

Para los inversores digitales, esto abre un mundo de posibilidades y consideraciones. La capacidad de poseer y comercializar oro tokenizado ofrece una combinación única de liquidez y estabilidad. Sin embargo, es un viaje que requiere nervios de acero, una cuidadosa consideración de las características de canje y una comprensión de los riesgos y beneficios inherentes.

La trayectoria de las materias primas tokenizadas es un testimonio de la dinámica cambiante del mundo de las inversiones. Es un camino lleno de oportunidades de oro pero también de incertidumbres especulativas. ¿La tokenización mejorará cada vez más los panoramas de inversión o las complejidades del ecosistema digital obstaculizarán su crecimiento?

Generando riqueza, un token a la vez

El oro no es la única clase de activo tokenizado. Los bienes raíces tokenizados son un sector en crecimiento que nos permite generar riqueza, un token a la vez.

El documento menciona a Real Token Inc. (RealT) como pionero en la elaboración de representaciones digitales de derechos legales sobre propiedades residenciales. Cada propiedad, una entidad única propiedad de una LLC legalmente independiente, permite a los inversores poseer una porción de bienes raíces nacionales de EE. UU. y disfrutar de los beneficios de los ingresos por alquiler. En septiembre de 2022, RealT había tokenizado con éxito 970 unidades de propiedad, acumulando un valor de más de 52 millones de dólares.

Este enfoque innovador de la inversión inmobiliaria no es sólo un concepto revolucionario sino una puerta de entrada a carteras diversificadas. Pone al alcance de la mano una clase de activos que tradicionalmente está fuera de su alcance.

Sin embargo, el camino tiene sus desafíos. La naturaleza menos uniforme de los activos inmobiliarios y los complejos procesos legales y fiscales plantean obstáculos importantes en la tokenización inmobiliaria. Es un viaje que entrelaza la innovación y la regulación, donde cada paso adelante es un delicado equilibrio entre oportunidades y limitaciones.

Activos financieros en el ámbito digital

Hasta ahora, el documento ha explorado los activos tangibles tokenizados, pero luego analiza la tokenización de activos intangibles como acciones, bonos y ETF. Es un viaje a través de los reflejos digitales de estos instrumentos financieros tradicionales, donde la esencia de las acciones y los bonos queda capturada en tokens digitales.

El documento señala que las acciones tokenizadas y sus contrapartes de referencia ofrecen exposiciones económicas similares, pero a veces un viaje muy diferente para los inversores, con variaciones de precios debido a distintos horarios de negociación y propiedades intrínsecas. En particular, la programabilidad de las aplicaciones DeFi amplía el alcance de los instrumentos financieros tradicionales.

Para los inversores, este ámbito digital ofrece un espectro de posibilidades y contemplaciones. La capacidad de aventurarse en activos financieros tokenizados abre nuevos horizontes de estrategias de inversión, lo que nos permite navegar nuestro viaje con diversas opciones sobre qué camino tomar. Sin embargo, es un viaje que requiere un ojo perspicaz, considerando cuidadosamente los paisajes cambiantes del mercado y comprendiendo los potenciales e incertidumbres inherentes.

Los beneficios notables de la tokenización

El documento de la Fed admite que la tokenización ofrece muchos beneficios a los inversores y a los mercados. Otorga acceso a mercados que de otro modo serían inaccesibles o costosos, como el inmobiliario, lo que permite a los inversores poseer fracciones de activos específicos, en contraste con la propiedad de cartera más amplia en los REIT. La programabilidad inherente de los tokens criptográficos y la utilización de contratos inteligentes permiten incorporar características adicionales en los activos tokenizados, lo que potencialmente beneficia a los mercados de los activos de referencia subyacentes al implementar mecanismos de ahorro de liquidez y facilitar un mejor descubrimiento de precios.

Estas innovaciones ayudan a reducir las barreras de entrada, invitando a un espectro más amplio de inversores y fomentando mercados más competitivos y líquidos. La tokenización también mejora los mecanismos de préstamo, utilizando tokens como garantía cuando los métodos tradicionales pueden ser costosos o inviables, y garantiza una liquidación más rápida de las transacciones en comparación con sus contrapartes del mundo real y los sistemas tradicionales de liquidación de valores.

Al establecer paralelismos con los ETF, la evidencia empírica sugiere una correlación positiva entre la liquidez de los ETF y sus valores subyacentes, lo que mejora la eficiencia de la información. Una dinámica similar para los tokens podría implicar que una mayor liquidez en los mercados criptográficos podría conducir a precios más precisos para los activos de referencia del token, mejorando así la liquidez y la eficiencia de los mercados para los activos de referencia.

Posibles implicaciones para la estabilidad financiera

Si bien el valor actual de los mercados tokenizados es relativamente pequeño en comparación con los mercados financieros tradicionales, e incluso como parte de la criptoeconomía general, nuestro viaje hacia la tokenización podría introducir fragilidades en los mercados de criptoactivos y vulnerabilidades en el sistema financiero tradicional. La tokenización crea interconexiones entre los sistemas financieros digitales y tradicionales, lo que potencialmente transmite shocks de los mercados criptográficos a los mercados de los activos de referencia de los tokens criptográficos, especialmente cuando estos activos no son líquidos, como los bienes raíces.

Una preocupación importante es la transmisión de volatilidad debido al comercio de criptoactivos las 24 horas del día, los 7 días de la semana, en comparación con los horarios de negociación limitados de la mayoría de los mercados de activos de referencia. Este desajuste podría tener implicaciones impredecibles durante eventos de estrés, como ventas forzosas de activos tokenizados, lo que afectaría la solvencia de las instituciones que poseen partes sustanciales del activo tokenizado.

Los activos tokenizados con opciones de canje, como las monedas estables garantizadas, podrían sufrir corridas en el emisor debido a las incertidumbres que rodean los niveles de garantía de los tokens. Esto es particularmente cierto cuando el emisor carece de transparencia. El crecimiento de las tokenizaciones también expone a las instituciones financieras tradicionales a los mercados de criptoactivos al poseer directamente activos tokenizados o utilizar tokens como garantía para otros instrumentos financieros.

El viaje de Ondo Finance hacia la tokenización de fondos del mercado monetario del gobierno de EE. UU. en la cadena de bloques pública Ethereum ejemplifica la posible gama más amplia de usos e interconexiones creadas por la tokenización, lo que afecta a los mercados financieros tradicionales. La tokenización puede disfrazar los activos de referencia más riesgosos o ilíquidos como seguros y fácilmente negociables, fomentando un mayor apalancamiento y asunción de riesgos, lo que podría desencadenar eventos sistémicos en el caso de una reversión repentina de estas posiciones.

Para llevar del inversor

Los activos tokenizados son un viaje que revela el potencial revolucionario de las cadenas de bloques para crear un conjunto diverso e inclusivo de oportunidades de inversión. Desde el atractivo dorado de las materias primas hasta el sólido potencial de los bienes raíces y los intrincados senderos de los activos financieros, la exploración de este artículo creó un mapa de posibilidades y consideraciones.

Este viaje a través de la tokenización no es solo una narrativa de reflexiones digitales sino más bien una exploración de los paisajes en evolución de las posibilidades de inversión. Estamos creando un ámbito donde lo tangible y lo intangible convergen para crear una combinación de oportunidades y desafíos.

Si bien los autores del artículo dan una nota de cautela, creo que deberíamos considerar la tokenización como un viaje para visualizar el futuro, aprovechar el potencial transformador y ampliar nuestras estrategias de inversión en la diversidad de nuevas esferas financieras.

Abracemos los avances revolucionarios de la tokenización con mentes abiertas y ojos perspicaces. Participemos en debates reflexivos sobre los panoramas futuros de la inversión.

Naveguemos por los paisajes futuros con mentes iluminadas que buscan generar riqueza a través de la revolución de los activos tokenizados. Seamos pioneros de la nueva frontera, explorando y generando riqueza token por token.

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