El antiguo modelo económico de China, basado en inversiones en bienes raíces, ha “seguido su curso” y el gobierno debe considerar aumentar el consumo para impulsar la recuperación, según el Fondo Monetario Internacional. 

La desaceleración del sector inmobiliario es la principal razón de la lentitud de China, afirmó Krishna Srinivasan, director del departamento de Asia y el Pacífico del FMI. "No ha habido una respuesta integral al problema y eso ha pesado tanto sobre la inversión en el sector inmobiliario como sobre la confianza de los consumidores". 

Aunque China ha estado tratando de reequilibrar su economía para centrarse más en un crecimiento impulsado por el consumo, la demanda sigue siendo débil y está no crece tan rápido como antes de la pandemia. 

"Uno hubiera esperado que después de la reapertura de China, el consumo regresara con mucha fuerza, pero eso se ha visto socavado por la confianza que no ha regresado en el sector inmobiliario", dijo Srinivasan. "Gran parte de la riqueza está en el sector inmobiliario y eso no se ha resuelto".

El FMI recortó su pronóstico de crecimiento para la economía china en 2023 5.2% al 5% en su Actualización de octubre de sus Perspectivas de la economía mundial. También redujo su previsión para 2024 del 4.5% al ​​4.2%.

El crecimiento más lento en China es un "riesgo importante para la economía global", según el informe. 

El FMI espera el crecimiento global se desacelerará del 3.5% en 2022 al 3% este año, antes de caer aún más al 2.9% en 2024.

“El crecimiento sigue siendo lento y desigual, con crecientes divergencias globales. La economía global avanza cojeando, no acelerando”, dijo el fondo.

Algunos economistas son más pesimistas que el FMI respecto de la recuperación de China y creen que su economía crecerá a un ritmo aún más lento este año. 

"La visión del FMI no es tan pesimista", dijo Erica Tay, directora de investigación macroeconómica de Maybank. 

Explicó que el banco rebajó su pronóstico de crecimiento de China al 4.8% este año, ya que no considera que los mismos motores que impulsaron el crecimiento de China en la primera mitad del año sean tan fuertes. 

“Estamos preocupados por el consumo en los próximos trimestres. El gasto en venganza ya está empezando a desvanecerse y se espera que el gasto de los consumidores se estabilice en un nivel más débil que antes de la pandemia”, dijo Tay a CNBC. 

Tay señaló que los signos de “fatiga de los viajes de venganza” fueron incluso visibles durante el gran feriado de la “Semana Dorada” de China durante la primera semana de octubre.

Maybank predice que el sector de consumo del país crecerá aproximadamente un 6% este año y un 4% en 2024.

“El consumo de bienes duraderos es mucho menor de lo esperado porque la gente está preocupada por su futuro. Entonces, ¿por qué comprar un coche si no saben qué va a pasar el próximo mes? ¿Por qué comprar una casa si no saben qué va a pasar el próximo año?”, dijo Alicia García-Herrero, economista jefe para Asia-Pacífico de Natixis. 

No se trata sólo de las cicatrices económicas de la pandemia, afirmó: “Todo esto es estructural. Cuando tu economía envejece, consumes mucho menos y no tienes grandes expectativas sobre el futuro”. 

Por el contrario, el fondo espera que la economía de la India crezca 6.3% en 2023, un aumento de un pronóstico anterior de 6.1%. 

“India está en el mapa. Hay mucha demanda reprimida y el sentimiento es muy positivo. Hay una sensación de que India ha vuelto a estar en primera línea y la propaganda en los medios también ayuda al consumo”, dijo García-Herrero. 

Si bien el FMI mantuvo su proyección para 2024 de un crecimiento del 6.3% en la India, los economistas dijeron que el país enfrenta una serie de vientos en contra.

"La ampliación del déficit de cuenta corriente, el resurgimiento de la inflación y el aumento de las tensiones geopolíticas serían los principales obstáculos para la India", advirtió García-Herrero.