2024 será un año loco para las empresas y los inversores del cannabis. Entre muchas otras cosas, habrá elecciones generales, posible reprogramación al Anexo III de la Ley de Sustancias Controladas (CSA), una próxima Ley Agrícola que podría rediseñar la forma en que se regula el cáñamo y los productos de cáñamo, y tal vez incluso alguna legislación federal sobre el cannabis. Bueno, esto último probablemente sea una posibilidad remota dado lo incompetente que ha sido el Congreso en materia de cannabis, pero ya veremos.

Los cambios en la ley conducen a muchas conductas predatorias. Incluso el mero posibilidad de cambios conduce a una conducta predatoria. Esto significa que tanto las empresas de cannabis existentes como los inversores corren un gran riesgo de cara al nuevo año.

Nuestra oficina de abogados de negocios de cannabis Hemos representado a clientes en la industria del cannabis desde 2010. Durante ese tiempo, hemos visto a la industria enfrentar una gran cantidad de problemas. Hoy quiero hablar sobre algunos de los mayores riesgos potenciales que creo que enfrentarán las empresas y los inversores del cannabis en 2024.

1. El implacable mercado ilegal empeorará

He estado escribiendo sobre el problema del mercado ilegal desde siempre. Solo mira lo que he escrito sobre para California. El mercado ilegal no va a desaparecer. Se ha hecho más grande a lo largo de los años y no se vislumbra un final aparente. Ninguna medida de aplicación de la ley cambiará eso. La única manera de cambiarlo es involucrar a los operadores ilegales en el mercado legal, y la única manera de hacerlo es hacer que sea muy fácil ingresar al mercado legal. Pero no hay ningún impulso para eso.

Hay muchos intereses creados en mantener la industria pequeña, especialmente en estados o jurisdicciones con límites muy restrictivos. Eso sólo hará las cosas más difíciles. Así que esperemos que el mercado legal crezca... y que crezca a lo grande. Y se espera que su crecimiento tenga un costo importante para el éxito de las empresas de cannabis con licencia que pagan impuestos, obtienen licencias y hacen las cosas bien.

¿Por qué 2024 será diferente? Bueno, todos los cambios en la ley que anticipamos significan grandes cambios en la forma en que operan las empresas de cannabis reguladas por el estado. Pero esencialmente no tienen ningún impacto en el servicio de entrega ilegal o en el cultivo ilegal que opera en la oscuridad. Los cambios en la ley pueden facilitar las cosas para las empresas con licencia estatal en el futuro, pero tendrán costos iniciales, lo que hará aún más difícil competir.

Además, a medida que la gente se da cuenta de que en algunos estados (como en California) prácticamente no hay sanciones por operaciones ilegales, se espera que el mercado ilegal crezca y crezca y crezca.

2. Las leyes sobre el cáñamo embriagador cambiarán

En 2018, el presidente Donald Trump firmó lo que comúnmente se conoce como la Ley Agrícola de 2018. Esa ley, entre otras cosas, eliminó el cáñamo de la Ley de Sustancias Controladas. No legalizó explícitamente ningún producto consumible derivado del cáñamo, sino que se ocupó del cultivo del cáñamo y se reservó la autoridad sobre muchos productos consumibles en la FDA.

Tras la Ley Agrícola de 2018, CBD explotó en popularidad. Luego sucedió algo más: la gente empezó a vender una gran cantidad de cannabinoides de cáñamo intoxicantes, naturales y luego sintéticos, desde delta-8 THC a flor de THCA. Estos productos de cáñamo intoxicantes son una de las amenazas más existenciales para la industria del cannabis regulada por el estado. Se producen y venden a través de fronteras estatales, a menudo con poca o ninguna supervisión o regulación, y prácticamente sin aplicación de la ley.

Los defensores de los productos de cáñamo intoxicantes citan supuestas lagunas en la Ley Agrícola de 2018 para afirmar que estos productos son 100% legales. Sin embargo, como lo he explicado antes, muchas de estas afirmaciones son erróneas o exageradas. Y para complicar más las cosas, la respuesta es susceptible de cambiar cannabinoide por cannabinoide y está sujeta a enfoques legales estatales tremendamente diferentes.

Estas son algunas de las cosas que espero que puedan suceder en 2024:

1. Los estados seguirán prohibiendo el cáñamo intoxicante y las partes interesadas seguirán demandando a esos estados.
2. El Congreso podría restringir el cáñamo intoxicante en la próxima versión de la Ley Agrícola
3. Las empresas de cannabis se verán obligadas a competir con productos de cáñamo intoxicantes, y es posible que haya demandas entre las dos, o muchas empresas de cannabis comenzarán a ofrecer productos de cáñamo intoxicantes de forma paralela.

¿Por qué aparece todo esto en un artículo sobre riesgos? Los inversores que contemplan invertir en un negocio de cáñamo intoxicante, así como las empresas de cannabis que buscan entrar en este espacio, han ni idea lo que nos deparará el futuro. Lo que hoy podría ser un modelo de negocio o una inversión prometedora podría convertirse en una papilla en cinco meses si cambia la ley federal. Nadie sabe realmente lo que depara el futuro.

3. ¿Qué va a pasar con la ley federal?

Desde hace un tiempo, todo el mundo ha estado prediciendo que las leyes federales cambiarán pronto y que el cannabis estará en la lista III de la CSA. Pero muchos de los informes se basan en un conjunto de datos públicos extremadamente limitado: prácticamente toda la documentación disponible públicamente ha sido redactado más allá de lo creíble. Y ahí está amplia oposición a la reprogramación dentro del gobierno federal.

Todo esto significa que la reprogramación no está garantizada de ninguna manera, y mucho menos en un cronograma fijo. Tiendo a pensar que la reprogramación se producirá en 2024 y antes de las elecciones; está claro que Biden está tratando de atraer a los votantes sobre el tema del cannabis con su indultos recientes – que no van ni remotamente lo suficientemente lejos – y una reprogramación limitada le dará un impulso entre los votantes. Sin embargo, el cuadro II reprogramación También es posible, lo que no ayudaría a resolver muchos problemas de impuestos federales.

Es importante señalar que incluso si el cannabis se incluye en la lista III, nadie sabe exactamente qué sucedería. Continúe y busque en línea: verá opiniones que van desde “la reprogramación será el fin de la industria” hasta “la reprogramación equivale a una legalización total” y cualquier cosa intermedia.

Todo esto quiere decir que no sabemos lo que nos depara el futuro. Basar un modelo de negocio en la posibilidad de que el cannabis (1) se reprograme, (2) se reprograme en la lista III y (3) que el panorama posterior a la reprogramación se vea de cualquier manera en particular es, bueno, temerario. Muchas empresas de cannabis lo harán de todos modos y afrontarán las consecuencias. Lo mismo ocurrirá con los inversores que no sean diligentes en sus objetivos.

4. Los inversores desprevenidos perderán mucho

En 2024, esperamos ver un nivel de fraude y mala gestión que aún no hemos visto. Muchos inversores más pequeños –e incluso institucionales– van a perder mucho dinero invirtiendo en negocios de cannabis durante el próximo año. Lo que esperamos ver es que Mercado OTC y las empresas públicas canadienses utilizarán los cambios esperados de la próxima Ley Agrícola y la reprogramación, así como la apertura de nuevos mercados de cannabis, para bombear y deshacerse de existencias. Como explicamos:

Casi parece que las sociedades anónimas que cotizan en bolsa están más centradas en vender sus acciones que en competir en el mercado. La mentalidad de rebaño de los inversores parece fomentar esto. Así es como funciona esa lógica básica: la marihuana está en auge. Por tanto, el negocio de la marihuana debe estar en auge. A su vez, todos los negocios de marihuana deben estar en auge. Por tanto, necesito invertir en un negocio de marihuana. La única forma en que puedo invertir fácilmente en un negocio de marihuana es comprando acciones de un negocio de marihuana que cotice en bolsa. Y por eso las acciones siguen subiendo.

Esto será un problema para las empresas de cannabis que cotizan en bolsa, pero será rampante para las empresas privadas que están sujetas a mucha menos supervisión por parte de los reguladores de valores. Esperamos que los inversores se vean engañados por presentaciones demasiado aspiracionales o abiertamente fraudulentas de las empresas de cannabis. De nuevo, un montón de esto se basará en falsas promesas sobre la legalización federal y/o los efectos de la legalización federal en cuestiones tributarias y bancarias. Este ha sido un problema persistente durante años y años, pero con la posibilidad de una reprogramación en el horizonte, esperamos ver mucho más.

Durante años hemos representado a inversores en la evaluación de posibles inversiones en la industria o en demandas a empresas cuando las cosas van mal (¡y lo hacen a menudo!). Hay señales de alerta reveladoras al realizar diligencias en los negocios de cannabis, y muchas de ellas son muy diferentes de lo que vería al invertir en cualquier otro tipo de negocio. Los inversores que no estén lo suficientemente preparados y no hagan su diligencia perderán mucho dinero en 2024.

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• Fuente: https://harris-sliwoski.com/cannalawblog/the-top-four-risks-for-cannabis-businesses-and-investors-in-2024/