Los últimos datos podrían indicar una mayor caída para el euro, incluso teniendo en cuenta la reciente caída. Esta tendencia podría acelerarse si las cifras estadounidenses de la próxima semana confirman la trayectoria positiva de la economía. Aunque todavía parece lejana otra caída de la paridad del EURUSD, hay algunos indicadores de que podría convertirse en una posibilidad. Hay algunos indicadores de que podría convertirse en una posibilidad, lo que refleja los problemas del euro.
Una divergencia dentro de una economía suele ser una señal de advertencia, porque normalmente la interconexión de los procesos económicos se refuerza entre sí. El fuerte crecimiento en toda la economía en general se desbordará y respaldará algunas de las áreas más débiles. Sin embargo, si un área tiene un desempeño deficiente, a menudo es una señal de que el resto de la economía está en problemas. Esto se debe a que normalmente hay un sector que es más vulnerable y que se verá afectado primero. A los economistas les preocuparía que el resto de la economía no fuera capaz de sacar adelante ese sector.
Alemania ya no lidera Europa
En el caso de la zona del euro, ese sector podría ser Alemania, que durante mucho tiempo ha sido vista como el motor de la economía compartida, además de ser el país más grande. La narrativa ahora ha pasado a hablar de Alemania como el “hombre enfermo de Europa”. Aunque las autoridades alemanas se apresuran a sugerir que es más bien que Alemania es el hombre cansado de Europa y sólo necesita un café. Tras los últimos datos del PMI, Alemania podría necesitar algo un poco más fuerte para recuperarse. De ahí que el euro se debilitara a pesar de los resultados mejores de lo previsto para toda la economía.
El PMI preliminar francés sorprendió cómodamente al alza, con el compuesto saltando hasta 47.7 en comparación con el 44.6 anterior. Pero la atención se centra en Alemania, donde el PMI manufacturero cayó a 42.3 desde 45.5 anterior. Ninguno de los países superó el nivel de 50 que significaría un retorno a la expansión, pero el repentino retroceso en Alemania fue bastante dramático. Aunque el sector de servicios superó ligeramente las expectativas, la manufactura es el principal motor de la economía más grande de Europa.
¿Qué significa esto para el BCE?
El PMI de servicios de la eurozona volvió a expandirse por el mínimo indispensable de 50, frente al 48.4 anterior. Pero el sector manufacturero fue arrastrado por Alemania y cayó medio punto. El problema es que los componentes “con miras al futuro” fueron los que obtuvieron peores resultados. Los nuevos pedidos se deterioraron, lo que sugiere que las empresas estaban teniendo dificultades para conseguir ventas porque los clientes estaban preocupados por la incertidumbre económica y las condiciones financieras adversas.
Los tipos de interés relativamente “altos” fijados por el BCE son uno de los factores que dificultan que las empresas financien sus actividades. Por lo tanto, la economía podría recibir un impulso si el BCE comienza a flexibilizar el ajuste monetario. La falta de demanda hace que las presiones inflacionarias se vayan, y el banco central podría salirse con la suya con un recorte de tipos antes sin que aumente la inflación.
¿Quién irá primero?
Eso podría explicar por qué al euro le fue peor frente a la libra tras las cifras del PMI. El Reino Unido vio avanzar su PMI compuesto y su sector manufacturero mejoró ligeramente con respecto al año anterior. Las mejores condiciones de la demanda en Gran Bretaña significaron que las presiones inflacionarias fueron más persistentes.
En resumen, el pobre desempeño de las cifras del PMI se sumó a la creciente evidencia de que es más probable que el BCE sea el primero de los principales bancos centrales en flexibilizar sus políticas. Cuanto más amplia sea la brecha entre el momento en que el BCE hace recortes y luego lo siguen otros bancos centrales, más probable es que el EURUSD se acerque nuevamente a la paridad.
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- Fuente: https://www.orbex.com/blog/en/2024/02/euro-trouble-another-run-at-parity
