Stéphane De Baets visualiza un futuro en el que cada activo, ya sea una pequeña empresa o una propiedad, pueda ser tokenizado y vendido en blockchain, y está poniendo sus tokens donde está su boca. 

Stéphane es un empresario inmobiliario, hotelero y de inversiones nacido en Bélgica con una inclinación por destacarse en cada industria respectiva. Como fundador y presidente de Elevated Returns, una firma internacional de gestión de activos, Stéphane lanzó la primera subasta importante de bienes raíces comerciales tokenizados para vender una parte de su participación en una de sus propiedades: el idílico Aspen St. Regis Resort en Aspen, Colorado. . Stéphane también es el fundador y propietario de Chefs Club, un grupo de restaurantes con residencia rotativa de chefs de talla mundial en sus ubicaciones de Aspen y la ciudad de Nueva York. 

Stéphane cree que la tokenización de St. Regis generará una avalancha de interés por parte de los desarrolladores inmobiliarios y los principales inversores en la industria blockchain. Stéphane, que se describe a sí mismo como un “anciano ultraconservador en los mercados de capitales”, postula que sus colegas solo necesitan ver pruebas tangibles de los activos tokenizados en acción para ver el valor de asignar capital a inversiones basadas en blockchain. 

"Blockchain consiste en brindar a las personas las herramientas para hacer algo que estaba restringido a unos pocos individuos seleccionados", dice Stéphane. “Blockchain es una evolución similar a la que tuvo el paso del fax al correo electrónico para la comunicación. Lo hizo más fácil y más eficiente. La gente empezó a encontrar nuevas aplicaciones para comunicarse a través del correo electrónico y luego de los SMS”.

El viaje de una década de Stéphane hacia blockchain no se trata solo de ganar más dinero: hay un elemento rebelde en su filosofía de inversión. Robar el fuego a los dioses y democratizar el acceso para las masas es un sentimiento no desconocido para quienes trabajan en la industria de las criptomonedas. En el caso de Stéphane, este fuego pródigo es la capacidad de invertir en proyectos que generalmente están fuera del alcance del inversor común. En el centro del mensaje clave de Stéphane está la desintermediación de la industria financiera y creación de un camino directo para la creación y el intercambio de valor entre las empresas y sus clientes.

“En Elevated Returns creemos que el mundo actual es demasiado elitista”, afirma Stéphane. “El acceso al capital está limitado a muy pocos individuos privilegiados. Dar acceso a este escalón superior de inversión sobre una base democrática, en la tokenización, contribuiría en gran medida a promover la igualdad. Es No es normal que cinco empresas controlen una cantidad de riqueza mayor que la del resto del NASDAQ 100 combinada. Creo que la tokenización es una fruta madura. Tengo mucha confianza y convicción de que, tarde o temprano, se producirá una gran desintermediación pase lo que pase, y la gente debería estar a la vanguardia”.

Nota del editor: el siguiente artículo está escrito con fines educativos e informativos y no debe interpretarse como un respaldo, patrocinio o asesoramiento de inversión para ninguna de las entidades mencionadas en él. Las criptomonedas son una clase de activos intrínsecamente muy riesgosa, y siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero autorizado antes de realizar cualquier inversión o compra. 

Bienes raíces de lujo 101: un recorrido con Stéphane De Baets

Stéphane nos guía a través del proceso tradicional de emprendimiento inmobiliario de lujo. 

"Si quieres ser propietario de un hotel, en realidad necesitas estar conectado a una red muy selectiva de personas que puedan mostrarte lo que está disponible para la venta", dice Stéphane. “Luego, es necesario reunir capital, normalmente una parte de deuda y una parte de capital. Luego debe hacer su debida diligencia, ofertar por el activo, negociar el contrato, ejecutar el contrato y, si tiene éxito, será propietario de la propiedad. Obtener ingresos de esa propiedad significa que también debe ser bueno en la gestión eficaz del activo para obtener ganancias, que es el exceso de flujo de caja sobre el servicio de la deuda y otros gastos. Cuando cambias la propiedad, obtienes una ganancia de capital”. 

Esta es la vieja forma de los bienes raíces comerciales de alto nivel y, según Stéphane, un mundo pequeño e incestuoso con un número limitado de jugadores. 

"No hay mucho valor añadido más allá de resolver esas ineficiencias del flujo de caja", afirma Stéphane. “La tokenización cambia el juego por completo. Como inversor minorista, puedes ir a un mercado y elegir un token correspondiente a una propiedad. Por ejemplo, puede ingresar a tZERO y mirar AspenCoin, el token digital de St. Regis. Hay una declaración de divulgación y puede ver la rendimiento del activo."

tZero, es un proyecto lanzado por Overstock que funciona como una plataforma para que los poseedores de activos tokenicen sus activos. Este sistema permite a los inversores promedio aprovechar el trabajo de alguien como Stéphane, un proceso que generalmente se realiza de forma privada. 

Entonces, ¿qué incentivos tiene alguien como Stéphane para permitir que el público coseche los frutos de su trabajo? 

Stéphane describe la experiencia de poseer una propiedad de lujo como maravillosa en términos de derecho a presumir, pero de corta duración. 

Los propietarios como Stéphane pueden disfrutar de la belleza de su propiedad, pero este romanticismo pronto se ve empañado al comprender que no pueden acceder a su capital sin la enorme cantidad de complicaciones que surgen al vender la propiedad. 

“Ser propietario de una propiedad significa básicamente tener un balance que indica cuánto le debe al banco y el valor de su capital”, dice Stéphane, reduciendo el glamour de la propiedad de lujo al lenguaje contable. “No hay descubrimiento de precios, ni hay otra forma de monetizar esa posición accionaria que no sea vender el hotel. Cuando tokeniza su activo como titular del activo, puede descubrir el precio y conocer el valor total de su capital. Mejor todavía, tienes liquidez. Digamos que te casas y estás formando una familia. Puede vender algunos tokens de su activo. Si cree que el precio del token es demasiado barato, puede volver a comprarlos”. 

Tener su dinero encerrado en un activo rara vez se adapta a los flujos y reflujos de la vida; Como propietario de un activo tokenizado, sugiere Stéphane, usted tiene la flexibilidad de aumentar o disminuir su posición y conocer la tasa actual de su capital. Con ese fin, darles a los propietarios de activos el lujo de la liquidez también hace que ese activo sea mucho más atractivo de mantener. 

¿Qué es AspenDigital?

AspenDigital es el token asociado con la tokenización del St. Regis en Aspen, Colorado, por parte de Stéphane De Baet, un refugio prestigioso para el escalón superior de la sociedad escondido en las Montañas Rocosas.

¿Cómo se ha aplicado hasta ahora la tokenización de activos?

"Creamos una seguridad digital como parte de un programa de privilegios de propiedad", dice Stéphane. “Para nosotros, es maravilloso porque podemos recompensar a los poseedores de tokens como a un verdadero propietario. Ahorramos en costes de marketing, costes de agentes de viajes, etc. El costo para nosotros, el propietario de la propiedad, es mínimo y el beneficio para el consumidor es máximo”. 

Según la descripción de Stéphane de la tokenómica de AspenDigital, 

• Si posee 10,000 tokens durante 30 días o más, tiene derecho a un reembolso en efectivo del 20 % sobre sus gastos durante su estadía. 
• Si posee 100 tokens: 35% de reembolso en efectivo.
• Si posee medio millón de tokens: 50% de reembolso en efectivo. 

Stéphane nos ruega que pensemos en un cliente que pasa Navidad o Año Nuevo en el St. Regis: La habitación promedio cuesta alrededor de $2,000 por día en esta época, y si vienes a quedarte durante siete días con una familia que requiere dos habitaciones, tendrás que pagar una factura de $28,000. Si el precio actual de uno de estos tokens en TZERO es $1.31, 10,000 tokens te costarán alrededor de $13,100. 

Esta suma global de tokens le daba derecho a un reembolso del 20 % en su estadía, o alrededor de $ 5,600, lo que es un poco más del 42 % de retorno sobre el valor de sus tokens para esa estadía. 

Sueño con un mundo en el que no tenga préstamos bancarios y solo envíe reembolsos a las personas que compren estadías prepagas en mi hotel. Demostraré que esta es una forma más económica para que un propietario financie una propiedad que una hipoteca tradicional.

En otras palabras, Stéphane quiere eliminar los préstamos bancarios del sector hotelero y construir la infraestructura para que los propietarios de negocios obtengan capital de sus principales clientes. 

"Queremos encontrar una manera de pagar el cien por cien de nuestra deuda y beneficiar al consumidor con el ahorro de su flujo de caja", afirma Stéphane. “Todo lo que el banco está haciendo es salvar un desajuste en los flujos de efectivo a medida que los empresarios crean negocios para brindar servicios a los clientes. En realidad, su consumidor es la parte que le da dinero en efectivo para pagar a sus empleados, pagar sus préstamos bancarios y obtener ganancias. La última línea de desintermediación es obtener financiación directamente del consumidor”.

La recaudación de fondos directa de los consumidores no es un concierto nuevo. Por ejemplo, Elon Musk lo hizo recientemente con Tesla, vendiendo el Roadster a un precio elevado para recaudar capital. Vender su producto futuro tiende a ser la fuente de capital más barata. 

¿Cómo puede un poseedor de activos aprovechar las ventajas de la tokenización?

El problema con el sistema actual es que el valor que de otro modo se dedicaría a mejorar la relación entre empresas y consumidores se filtra a las arcas de terceros bancos intermediarios.

"Si se obtiene capital de bancos e inversores privados, hay que tener en cuenta las obligaciones crediticias y los intereses en la ecuación", afirma Stéphane. “El banco me dirá: Stéphane, necesito el pago del 6% de interés. Y luego están los inversores y socios privados que piden un rendimiento del 15% sobre su dinero. Entonces, como administrador de activos, me incentiva principalmente a pagar mis deudas primero, y esto a menudo no está alineado con brindar la mejor experiencia absoluta para el consumidor”.

Debe asegurarse de poder pagar a sus propietarios e inversores; de lo contrario, estará en un aprieto. 

El proveedor de servicios y los consumidores están contaminados por ese malvado intermediario llamado banca. Si podemos eliminar al banco de la ecuación y hacer que los consumidores nos financien directamente, podemos centrar nuestros esfuerzos en construir una mejor relación entre nosotros como proveedores de servicios y nuestros consumidores.

¿Cómo pueden los tokens de seguridad o tokens de utilidad cambiar el mundo inmobiliario? Cuando las empresas son financiadas directamente por los clientes, afirma Stéphane, se puede cambiar toda una clase de activos: 

1. La valoración del activo se vuelve algo irrelevante. Alguien compra un activo porque quiere utilizarlo en el futuro a un mejor precio. Quieren un buen trato. No quieren poseer el activo, quieren acceder a un servicio en el futuro a un precio más atractivo. 
2. La tokenización simplifica la relación entre un proveedor de servicios y un consumidor. Por ejemplo, como proveedor u operador de hotel, su trabajo es brindar el mejor servicio a su consumidor. Quieres que queden muy contentos con la experiencia que recibe en tu establecimiento. Si está recaudando dinero de sus clientes, que ahora se convierten en propietarios parciales de su propiedad, estará mejor incentivado a invertir más en la experiencia del cliente. De manera similar, sus clientes están incentivados a apoyar su negocio.

"Para ofrecer beneficios, es necesario ser propietario del activo", afirma Stéphane. “Si alguien promete beneficios sobre el activo de otra persona, me siento incómodo. Para tener éxito en el modelo que estamos desarrollando, es necesario estar preparado para ser propietario del activo sobre el que ofrece beneficios”. 

Por eso, admite Stéphane, Las relaciones bancarias tradicionales siempre tendrán un lugar en los negocios. Para mantener activos sin capital propio, necesita que alguien le preste dinero. Sin embargo, los préstamos deben evolucionar con el mundo, no contrariarlo.“Creo que el mercado de préstamos cambiará significativamente en la próxima década”, afirma Stéphane. "Piénsalo; Si compras Aspen Digital, tienes el apalancamiento que es básicamente la hipoteca del activo. Supongamos que pago la hipoteca mañana y emito más tokens. Debería poder mostrarle a un prestamista que posee tokens que representan la propiedad no apalancada de un hotel y solicitar un aumento del apalancamiento en su billetera. Creo que con el tiempo empezaremos a ver que el apalancamiento basado en activos se traslada al apalancamiento de la base de consumidores”.

Stéphane ve un futuro en el que los poseedores de activos digitales, ya sea Bitcoin o una moneda que represente un hotel de montaña de lujo, puedan obtener préstamos de los principales bancos sin problemas. 

*Nota: Existen algunos proveedores de préstamos de criptomonedas, como BlockFi y Celsius que proporcionan Préstamos con garantía criptográfica sobre depósitos de criptomonedas.*

También hay una utilidad significativa de estos tokens, plantea Stéphane, que no debe pasarse por alto. 

"La utilidad significa que la gente puede utilizarla, lo que crea liquidez natural en la clase de activos", afirma Stéphane. "Los beneficios que recibe de sus tokens pueden otorgar a sus poseedores un valor mucho mayor que las posibles ganancias de capital".

Stéphane, cada vez más filosófico, describe el efectivo como simplemente un medio para adquirir bienes y servicios en el futuro. 

"El efectivo es un instrumento para crear un intercambio", afirma Stéphane. "Si no necesitas ese instrumento porque tienes acceso a los servicios simplemente manteniendo el activo y no gastándolo, cambiarás la relación entre las personas y el dinero".

En otras palabras, en lugar de que el valor se escape de la relación empresa-cliente a manos de terceros intermediarios, los clientes pueden obtener beneficios completamente nuevos que normalmente sólo se otorgan a los propietarios de alto nivel. 

Regulación e innovación: una relación históricamente tóxica

El viaje de Stéphane hacia blockchain en busca de una alternativa a un mercado de capitales y un sistema bancario muy envejecidos, una búsqueda que abarca décadas. 

“El hecho de que todavía confiemos en la Ley de Valores de 1933, que tratamos con valores en papel y utilizamos un agente de compensación es divertido porque tiene casi 100 años. Toda la industria financiera y sus derivados estaban realmente preparados para una revolución, y creo que la capacidad de tokenizar activos en blockchain es un grito de guerra”.   

Stéphane alienta un futuro en el que la regulación crezca junto con la innovación, en lugar de impedirla.

"Como empresarios, debemos ser respetuosos con las autoridades y los reguladores, porque si bien la innovación puede abrir nuevas puertas, también puede permitir estafas, fraudes y abusos", afirma Stéphane. "La regulación colaborativa garantiza que no cerremos una empresa entera sólo para proteger a las masas de unos pocos actores negativos".

Para estimular verdaderamente la evolución de un panorama, se necesita un entorno regulatorio saludable, infraestructura para incorporar nuevos usuarios y líderes del mercado. 

"Si consideramos 2017 como la primera ola generalizada, ahora estamos ante la segunda", dice Stéphane. “Hemos tenido el elemento perfecto de una economía relativamente estable para permitir que la innovación se estabilice antes de esta segunda ola, y ahora este entorno económico más inestable empuja la necesidad de entregar ayuda financiera directamente a las manos de la gente. Nos lleva a considerar cuáles son las fortalezas reales del entorno bancario heredado y qué tan adecuado es para los mejores intereses de las personas”.

Viniendo de los mercados de capitales, sostiene Stéphane, esta revolución no es una cuestión de Si; es una cuestión de cuándo, quién y cómo. 

“Puedo decir que dentro de cinco años todo será digital, incluidos el dólar y el euro”, afirma Stéphane. “Tendremos una billetera digital en nuestras manos y podremos administrar nuestros activos sin tener que ir al banco o a un cajero automático y retirar dinero o depositar dinero”.

Consideraciones Finales:

El acceso al capital no está distribuido equitativamente en todo el mundo y, como señala Stéphane, es una red muy pequeña de personas la que tiende a tener el mayor acceso. Las empresas que generan los mayores rendimientos no suelen estar disponibles como opciones de inversión para el ciudadano de a pie. 

La palanca principal de cualquier relación comercial está en manos de la parte que posee el capital. Históricamente, este capital rara vez ha salido de las garras de los bancos y de los ultrarricos de la sociedad, y el aluvión de exenciones fiscales y rescates en Estados Unidos, en particular, ha asegurado que las grandes cantidades de dinero permanezcan en su lugar.

Sin embargo, al deshacerse de los intermediarios del capital mediante la democratización del acceso a las inversiones mediante la tokenización, los lujos de los ultraricos de la sociedad finalmente llegarán a las masas.  Al menos, ese es el argumento que Stéphane De Baets está esgrimiendo con la tokenización del hotel St. Regis. 

Estos intermediarios, una categoría en la que ciertamente entra el Elevated Returns Stéphane De Baets, no actúan en el mejor interés del propietario del hotel Stéphane ni del cliente Stéphane. Sin embargo, el polifacético Stéphane parece alinear sus identidades profesionales bajo una sola bandera: la democratización del acceso y la desintermediación de los terceros bancos, y quiere utilizar AspenDigital para revolucionar la industria inmobiliaria.