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Hoy presentamos el Mercado 100, una clasificación de las empresas privadas y nuevas empresas del mercado orientadas al consumidor más grandes y de más rápido crecimiento.

En las últimas décadas, mercados como eBay, Airbnb, Uber y Lyft, Alibaba e Instacart se han convertido en algunas de las empresas con mayor impacto en la economía mundial. En conjunto, millones de personas y pequeñas empresas se ganan la vida operando en estas plataformas, donde cientos de miles de millones de dólares en bienes y servicios se intercambian cada año. Hoy en día, las plataformas de viajes compartidos por sí solas representan aproximadamente el 1 por ciento de los ingresos de los hogares de los EE. UU. y se estima que hay 75 millones de trabajadores en los EE. UU., y sigue creciendo, según la Reserva Federal. Al poseer poderosos efectos de red, los mercados pueden convertirse en grandes economías. Con el tiempo, estas empresas han revolucionado una serie de industrias diversas, desde viajes hasta alimentos y cuidado de niños. Los mercados están en el centro de muchas de las tendencias más importantes de la sociedad: la economía informal, la nueva generación de trabajo creativo, el microemprendimiento y más. Hay mucho más por venir. Como inversores en Airbnb, Instacart y muchos otros, no es ningún secreto que somos optimistas (si no obsesionado con) empresas del mercado.

La mayoría está familiarizada con las empresas más exitosas y consolidadas de la industria, pero para Marketplace 100, nos enfocamos en nuevas empresas y empresas privadas. Después de todo, nuestro enfoque es el futuro: ¿Qué sigue? ¿Cuáles son las nuevas empresas emergentes del mercado que definirán el panorama de la industria en los próximos años? ¿Qué industrias es probable que se revolucionen al conectar a las personas a través de plataformas de mercado? ¿Qué categorías son las más competitivas, con múltiples jugadores, y cuáles ya están dominadas por un gigante solitario? 

Para responder a estas preguntas, recurrimos a los datos, en este caso, datos agregados y anónimos de gastos de consumo de EE. UU. capturados a través de tarjetas de crédito, tarjetas de débito y transferencias bancarias, que se ha convertido en una herramienta popular para analizar nuevas empresas de alto crecimiento. Para Marketplace 100, usamos datos de una empresa llamada Segunda medida, una firma que analiza miles de millones de compras para rastrear el comportamiento del consumidor en tiempo real y las ventas relativas en 4,500 comerciantes. (Consulte la metodología a continuación para obtener más detalles). Recopilamos estos datos anónimos de millones de consumidores y analizamos sus gastos. Estos datos nos permiten ver qué mercados están captando la mayor cantidad de dólares, qué tendencias aumentan y disminuyen y qué categorías están creciendo más rápido. Luego, las empresas de esta lista se clasificaron utilizando una métrica común de la industria, el valor bruto de la mercancía (GMV), que se extrapola a partir de la cantidad total de dólares que los consumidores gastan en cada empresa. Esto proporciona una medida aproximada de la escala de un mercado y su importancia en la economía, en función de la cantidad de ingresos que se intercambian entre compradores y vendedores.

Por supuesto, hay muchas advertencias y limitaciones en este enfoque: en particular, deja fuera la mayoría de los mercados B2B (aunque hay muchos que nos entusiasman) y subestima a las empresas que pueden recibir pagos principalmente en efectivo, cheque o EBT. Algunos productos son híbridos de mercados y otros modelos comerciales; en esos casos, hemos usado nuestro mejor juicio. Los datos de transacciones de Second Measure se limitan a los Estados Unidos, lo que excluye muchas nuevas empresas de alto crecimiento que hacen negocios a nivel internacional. 

Estos son nuestros puntos clave del Marketplace 100, que desglosaremos con más detalle:

• Nos sorprendió una serie de nuevas empresas que figuraron en la lista, incluidos muchos nombres relativamente desconocidos.
• Una pequeña cantidad de nuevas empresas del mercado, cuatro de ellas, representan el 76 por ciento del gasto del consumidor.
• Los viajes, la comida y los comestibles son las categorías más grandes, por mucho.
• Varias categorías emergentes son intrigantes, incluidas marcas independientes locales, reconocimientos de celebridades, ropa de calle, membresías de fitness e incluso lavados de autos.
• Los mercados de más rápido crecimiento están creciendo muy rápido: de 3 a 5 veces año tras año

El mercado a16z 100: 2020

Vea una lista detallada de las empresas en Marketplace 100: 2020 aquí.

Conclusiones clave del Marketplace 100: 2020

1. Dominan un puñado de empresas.

Las empresas de mercado más grandes son grandes:realmente grande. Las 4 empresas principales (Airbnb, Doordash, Instacart y Postmates) representan el 76 por ciento del GMV total observado de la lista, aunque hay otras 96 empresas del mercado en la lista. Curiosamente, tres de los cuatro son formas de recibir alimentos en su hogar. Del mismo modo, casi todas las empresas de la lista aprovechan la tecnología para interactuar con el mundo fuera de línea, utilizando aplicaciones móviles para hacer que los alimentos, la atención médica, el cuidado de los niños y el ejercicio sean más convenientes y accesibles. 

Los mercados que encabezan la lista han existido durante bastantes años. Las 4 principales empresas de este ranking se iniciaron entre 2008 y 2013, lo que las convierte en empresas privadas con una antigüedad de 7 a 12 años, con miles de millones en ingresos y miles de empleados. Compare eso con finales de los años 90, cuando el tiempo promedio para la salida a bolsa era de alrededor de 3 años, con decenas de millones de ingresos: ¡una gran diferencia! También hay una distinción obvia entre los 4 principales y las docenas de verdaderas nuevas empresas en la lista, aquellas fundadas en los últimos tres años, que probablemente suban en la lista con el tiempo.

Las empresas más grandes del mercado son grandes, realmente grandes. Las 4 empresas principales representan el 76 por ciento del GMV total observado de la lista, aunque hay otras 96 empresas del mercado en la lista. Click To Tweet

Es notable que, si bien casi todas las empresas en Marketplace 100 deberían tener fuertes efectos de red, solo unas pocas han logrado una gran escala. Pero una vez que alcanzan la masa crítica, se vuelven grandes, mostrando una distribución de ley de potencia en extremo. No es la regla del 80/20, es la regla del 80/4. Refuerza la idea de que los efectos de red, aunque poderosos, son más aptos para acelerar lo que funciona, en lugar de impulsar a una empresa pequeña y prometedora hacia el dominio.

2. Las categorías de más rápido crecimiento ejemplifican por qué los mercados pueden ser tan poderosos para consumidores y proveedores: crean nuevos canales en mercados con demanda acumulada, desbloqueando nuevos comportamientos de transacción. 

Hacer (#53) es un mercado mayorista que permite a los minoristas boutique encontrar y comprar mercancías únicas de marcas independientes locales. Al agregar esta red de marcas artesanales, el mercado permite a los pequeños minoristas obtener inventario de comercio justo, a menudo hecho a mano, para sus tiendas y brinda a los creadores acceso a un canal de distribución nuevo y lucrativo. 

En los casos de participación de celebridades y ropa de calle, siempre ha existido la voluntad de que los fanáticos compren experiencias íntimas con celebridades e influencers, o que los fanáticos de las zapatillas cambien su calzado coleccionable, pero los medios para hacerlo eran limitados, fuera de línea o no confiables. Ofreciendo celebrities una manera fácil de ganar dinero y construir una buena relación con sus fans, Camafeo (n.º 67) desencadenó un maremoto de demanda entre los consumidores que anhelaban comprar saludos de celebridades para amigos, familiares e incluso para ellos mismos. 

Startups a gran escala y de rápido crecimiento como CABRA (# 16), Stockx (# 10), y Bienes del estadio (#60) proporcionar a los consumidores canales nuevos y autenticados para comprar y vender ropa de calle coleccionable, a saber, zapatillas de deporte. Los canales establecidos como eBay y Craigslist fueron agregadores exitosos de la oferta y la demanda de ropa de calle, pero lucharon por generar confianza entre los consumidores. En respuesta a esta gran cantidad de éxito de las empresas emergentes en el espacio de la ropa de calle, eBay recientemente eliminó todas las tarifas de venta de zapatillas con un precio superior a $ 100, en un intento de incentivar las ventas en su plataforma.

Si bien el compromiso de las celebridades y la ropa de calle son categorías emergentes del mercado, Bebida alimenticia continúa creciendo rápidamente, a pesar de su escala ya masiva. DoorDash (#2) continúa tomar cuota de mercado de los gustos de Grubhub, UberEats y Postmates (#4) en la enorme cantidad de $ 22 mil millones mercado de comida a domicilio. (Como empresas públicas, estas últimas no están incluidas en Marketplace 100). En el espacio adyacente de pedidos anticipados para llevar, plataformas emergentes como rituall (# 32) y Pase de merienda (#81) están adquiriendo una gran cantidad de profesionales urbanos y estudiantes universitarios con características sociales inteligentes como obsequiar comida y pedir en grupo.

3. Las nuevas empresas de más rápido crecimiento revelan categorías de consumidores emergentes. 

El ciclo de vida típico de un mercado es que las nuevas empresas crecen rápidamente en los primeros años, a menudo > 3-5 veces año tras año. En años posteriores, su tasa de crecimiento generalmente se ralentiza a un rango más cómodo. Vemos que esto se confirma en los datos, donde las 10 principales empresas de más rápido crecimiento están creciendo a una tasa máxima de 5 veces año tras año. Estas empresas emergentes ofrecen la mejor indicación de las futuras categorías del mercado.

Curiosamente, estas empresas son emblemáticas de las categorías emergentes entre los consumidores millennial y Gen Z, que incluyen local y marcas independientes, celebridad compromiso y ropa de calle.

Las 10 principales empresas de más rápido crecimiento están creciendo a una tasa máxima de 5 veces año tras año. Estas empresas son emblemáticas de las categorías emergentes entre los consumidores millennial y Gen Z: marcas independientes, participación de celebridades y ropa de calle. Click To Tweet

Las cuatro empresas de más rápido crecimiento (por crecimiento relativo año tras año):

• Hacer (# 53) es un mercado mayorista para que los minoristas boutique encuentren y compren productos únicos de marcas independientes locales.
• Camafeo (n.° 67) es un mercado para compartir videos donde los fanáticos pueden reservar mensajes personalizados de sus celebridades favoritas. 
• CABRA (#16) es un mercado entre pares para comprar y vender ropa de calle y zapatillas autenticadas. 
• EverWash (#66), la compañía más sorprendente de las cinco de más rápido crecimiento, ofrece a los propietarios de automóviles acceso a una red de lavados de autos exclusiva para miembros. Similar a Masterclass modelo, los clientes de EverWash tienen acceso a lavados de autos ilimitados por una tarifa de membresía mensual fija.

4. Algunas categorías son competitivas y fragmentadas, mientras que otras tienen un claro ganador.

Al agrupar las nuevas empresas en sus respectivas categorías (boletos, transporte, educación, etc.), también vemos un sector altamente concentrado. Veintiuno de Marketplace 100 pertenecen a la industria de viajes o a la industria de alimentos y bebidas, que en conjunto representan el 63 por ciento del GMV total de la lista. Una mirada más cercana al desglose de GMV dentro de esas categorías revela dos dinámicas de mercado completamente diferentes. Dentro del segmento de viajes, Airbnb (# 1) es el líder desbocado, representando el 95 por ciento del segmento GMV; por supuesto, en estos días, el principal conjunto competitivo de Airbnb incluye grandes empresas públicas enfocadas en viajes, a diferencia de otras nuevas empresas. 

Por otro lado, la categoría de alimentos y bebidas está mucho más fragmentada, con múltiples startups compitiendo por el liderazgo: Doordash (n.° 2) y Postmates (n.° 4) han ganado participación sustancial en GMV, representando el 72 y el 23 por ciento de la participación de su segmento. GMV, respectivamente. Al igual que Airbnb, los principales competidores de Postmates y Doordash son titulares públicos, como Grubhub y UberEats.

Al comparar las dos categorías, nuestra teoría es simple: hay una gran diferencia entre los efectos de red que abarcan regiones globales y continentales, a diferencia de las redes de ciudad por ciudad. El efecto de red global de Airbnb se extiende por regiones, ya que los huéspedes potenciales reservan alojamiento fuera de su base de operaciones y los anfitriones esperan recibir visitantes de todo el mundo. Es una única red global que proporciona un fuerte foso defendible que, hasta ahora, los competidores han luchado por copiar. Por otro lado, Doordash y Postmates tienen efectos de redes locales, lo que significa que las transacciones dentro de sus redes bilaterales existen dentro de ciudades específicas, no entre ellas. En consecuencia, ganar en una geografía, como Los Ángeles, no confiere una ventaja en otra ubicación. Los efectos de red ciudad por ciudad están naturalmente más fragmentados y sufren una competencia más severa. En otras palabras, la dinámica del ganador se lleva todo es inexistente.

Para la entrega de alimentos y otros mercados donde la fragmentación es la norma, la competencia es severa. Hay poco o ningún costo para los usuarios, tanto restaurantes como consumidores, para unirse a una nueva plataforma. Se incentiva a los restaurantes a unirse a múltiples plataformas para aprovechar una mayor demanda potencial, lo que significa que la oferta de ninguna plataforma es única. Cuando los consumidores pueden pedir la misma comida en varias plataformas, los proveedores compiten en precio y experiencia (sobre todo en el tiempo de entrega). 

5. Escalar la montaña es mucho más difícil de lo que piensas.

Marketplace 100 revela una serie de temas (la fuerza de los efectos de red, la oferta diferenciada, los vientos a favor del comportamiento del consumidor, los canales de distribución defendibles y más) que impulsan la viabilidad a largo plazo de una empresa y permiten que florezcan ciertos mercados. 

El diagrama de dispersión a continuación muestra una cruda realidad: incluso las nuevas empresas más prometedoras, por crecimiento, deben demostrar su poder de permanencia y soportar una escalada tumultuosa para competir con la escala de líderes como Airbnb, Doordash, Instacart y Postmates. Ninguno de los cuatro principales mercados de más rápido crecimiento (resaltados en naranja a continuación) ha entrado todavía en el top 50 en términos de GMV. Una vista categórica ilustra por qué dos de los cuatro mercados principales pertenecen a la categoría de alimentos y bebidas: es una categoría líder tanto en escala como en crecimiento. Al igual que con las empresas de más rápido crecimiento, las empresas de rápido crecimiento categoría también deben demostrar la longevidad de sus comportamientos de consumo subyacentes.

Las nuevas empresas del mercado representan una amplia muestra representativa del comportamiento de los consumidores emergentes, desde ropa de calle poco común hasta reconocimientos de celebridades y a pedido... todo. Pero más allá de las tendencias macro, los datos detrás de Marketplace 100 brindan puntos de referencia clave para el desarrollo de la empresa, incluido el compromiso, la adquisición y la retención de usuarios. Además, el análisis resultante ofrece información sobre los tipos de modelos comerciales que funcionan para diferentes tipos de productos.

Durante la próxima semana, profundizaremos en estos datos para explorar preguntas comunes que rodean a las empresas del mercado. ¿Qué separa a los productos que se usan con frecuencia, esas aplicaciones que revisa obsesivamente, de aquellas que usa más como una vez al año? ¿Qué hace que algunos productos sean particularmente pegajosos entre los usuarios con el tiempo y otros menos? Cuál es la diferencia entre suministro homogéneo y heterogéneo, de todos modos, ¿y por qué importa?

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Metodología

Un mercado es cualquier plataforma que conecta a compradores y vendedores de bienes/servicios entre sí y facilita una transacción.

Categorización del mercado: cuando el subconjunto específico vertical de una categoría más grande representa más de un tercio del GMV de la categoría general, se divide en una categoría separada. Por ejemplo, "ropa de calle" y "moda" son subconjuntos independientes de "compras" porque cada uno representa al menos un tercio de todo el GMV en la categoría mayor. 

Fuente de datos: Segunda medida, una empresa que analiza miles de millones de transacciones de crédito, débito y ACH agregadas y anónimas para rastrear el comportamiento del consumidor en tiempo real y las ventas relativas a través de 4,500 comerciantes públicos y privados. El mercado 100 se extrae de las empresas de la lista de cobertura de Second Measure.

• Los datos de Second Measure se componen de miles de millones de tarjetas de crédito, tarjetas de débito y transacciones bancarias de consumidores estadounidenses anónimos. Excluye a los consumidores fuera de los EE. UU., los gastos comerciales, la información a nivel de recibo y los pagos realizados en efectivo, cheque o EBT.
• Second Measure no puede atribuir de manera confiable los flujos de ingresos agrupados.
• Las propinas no se diferencian de manera confiable de las compras en los mercados y pueden incluirse en el GMV de algunos comerciantes.
• Second Measure no observa los ingresos de minoristas externos u otras fuentes de ingresos B2B.
• Segunda Medida no observa gasto realizado con tarjetas de regalo.
• Second Measure no puede atribuir de forma fiable las compras financiadas a través de empresas de terceros como Prosper y Affirm al mercado asociado con la compra.
• La Segunda Medida no puede observar de manera confiable el gasto financiado a través de créditos de venta en un mercado.
• La Segunda Medida no observa los ingresos de los programas de asociación de beneficios corporativos.
• Las transacciones corresponden al Volumen Bruto de Mercancías de algunas empresas, una parte importante de las cuales no son ingresos para la empresa. 
• Second Measure no observa pagos en línea a través de iTunes o Apple Store.
• Second Measure no puede observar de manera confiable las tarifas del mercado.
• Second Measure no observa los ingresos del mercado generados por referencias de terceros.
• Las empresas que activaron recientemente los pagos en línea, a diferencia de las transacciones en línea, parecerán estar creciendo más rápido de lo que en realidad es. Esto se debe a que los pagos procesados ​​por ese comerciante están creciendo, no el GMV total. Incluimos tales casos porque las transacciones en línea son fundamentales para la capacidad de un mercado de cobrar una tarifa de servicio y monetizar. 
• Puede haber empresas que cumplan con los criterios del Marketplace 100, pero no están incluidas porque no están en la lista de cobertura de Second Measure.

Línea de tiempo: Las ventas observadas se calculan sobre fechas que van desde diciembre de 2018 hasta noviembre de 2019. Las tasas de crecimiento año tras año se cuentan como ventas entre diciembre de 2018 y noviembre de 2019 frente a diciembre de 2017 hasta noviembre de 2018.

Gráficos: para tener en cuenta las anomalías de datos en nuestros gráficos de crecimiento, excluimos el 5 por ciento inferior de las empresas en términos de GMV de 2018, así como las empresas que comenzaron a procesar pagos en los últimos 12 meses.

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