Otro día, otro titán criptográfico caído. Pero este ha conmocionado al sistema más que la mayoría. Esta semana, todo Silicon Valley vio con la boca abierta cómo el chico de oro de la cadena de bloques, Sam Bankman-Fried, caía de su altísimo pedestal. Muchos ahora se hacen la misma pregunta: ¿Qué señales pasamos por alto? (Para un buen resumen de todo lo que ha sucedido hasta la fecha, lea lo último de mis colegas Cory, Kate, Aidan y Akash.)

Es un final morboso para el amor de crypto. SBF, como se le conoce universalmente, apareció envuelto en un espejismo de adoración, agraciando portadas de revistas, comprometiéndose a regalar toda su fortuna y salvando a las criptoempresas caídas. "En este punto, mucha gente piensa que es simplemente un sociópata", dijo Brian Fakhoury, socio de la empresa de criptoinversión Mechanism Capital. Bankman-Fried estaba en una gira de prensa perpetua, promocionando la estabilidad de FTX y su propia destreza financiera. Pero gran parte de lo que dijo estaba “tan alejado de la realidad”, dijo Fakhoury.

Mirando hacia atrás con el beneficio de la retrospectiva, las banderas eran rojas y deslumbrantes. SBF mismo dijo a Forbes a principios de este año que algunos intercambios "ya eran secretamente insolventes". En un esfuerzo por identificar las principales señales que los patrocinadores de Bankman-Fried y una legión de otros observadores pasaron por alto (¡incluyéndonos a nosotros!), hablamos con una variedad de expertos en criptografía, desde críticos veteranos que dan una vuelta de victoria hasta evangelistas que intentan obtener lecciones para el futuro. Esto es lo que deberíamos haber visto, lo que los inversores deberían haber hecho y lo que los reguladores no pueden permitir que vuelva a suceder.