La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. se enfrenta a una demanda que cuestiona su capacidad para tratar los tokens lanzados desde el aire como valores.

El 25 de marzo, el Fondo Educativo DeFi (DEF), una organización de defensa de web3, anunció se había asociado con Beba Collection, una empresa de ropa con sede en Texas, para demandar a la SEC y tratar de lograr que un tribunal estadounidense dictamine que el token BEBA no comprende un contrato de inversión en valores.

Beba, que lanzó su token BEBA a Unisocks y a los primeros poseedores de Base Name, no ha recibido una queja de la SEC, pero está buscando de manera preventiva un fallo judicial que proteja su token de la clasificación de valores. Es notorio que la SEC ha llevado a cabo una campaña agresiva de regulación mediante aplicación de la ley dirigida a los emisores de activos digitales en los últimos años, alegando que los activos digitales incluyen activos de valores.

El DEF afirma que BEBA no comprende un contrato de inversión según la prueba de Howey, una serie de cuatro preguntas utilizadas para determinar si un activo comprende un valor. Howey describe que los "contratos de inversión" requieren una "inversión de dinero" entre las partes, lo que significa que BEBA no comprende un activo de seguridad debido a que se distribuye mediante lanzamiento aéreo, según la denuncia.

La DEF afirmó que un fallo judicial que respalde sus afirmaciones sentaría un precedente para el sector web3 en general, protegiendo a las entidades que han distribuido un token a través de un lanzamiento aéreo de futuras acciones de aplicación de la SEC.

"Si el tribunal dictamina que los tokens BEBA no son contratos de inversión y los lanzamientos aéreos gratuitos no son transacciones de valores, proporcionará una claridad muy necesaria a la industria", dijo DEF.

La demanda también tiene como objetivo obtener una declaración judicial de que la SEC violó la Ley de Procedimiento Administrativo (APA) al adoptar una política que afirma que casi todos los activos digitales comprenden contratos de inversión en valores sin adherirse a su proceso formal de reglamentación.

Según la APA, se deben establecer nuevas reglas a través de un proceso que incluya proporcionar aviso público y recibir comentarios del público, lo cual, según el DEF, la SEC no ha hecho.

"La industria de la criptografía se enfrenta a una amenaza existencial por parte de un regulador demasiado entusiasta que está abusando de su poder al atacar a nuestra industria mediante interminables y agresivas acciones de aplicación de la ley", dijo la DEF. "Desde que el presidente Gensler asumió el cargo, la SEC... adoptó una nueva política radical y comenzó a hacerla cumplir agresivamente".

La DEF dijo que un fallo judicial que afirmara que la SEC violó la API proporcionaría "una barrera masiva a la continua campaña de extralimitación regulatoria de la SEC".

El DEF no es el único que busca un recurso contra la cruzada de regulación por aplicación de la SEC: Coinbase, el principal intercambio centralizado con sede en EE. UU., presentó su propia queja contra la agencia en abril de 2023.

La demanda de Coinbase buscaba obligar a la SEC a cumplir con su proceso formal de elaboración de reglas con respecto a la regulación de la industria de la criptografía. La SEC también ha archivado acciones legales contra Coinbase, alegando que el intercambio ha facilitado el comercio de valores sin la licencia necesaria.

El Fondo de Educación DeFi surgió por primera vez como una organización controvertida en julio de 2021, con el proyecto descarga la mitad de su subvención de 1 millón de tokens UNI de la Fundación Uniswap por 10 millones de dólares poco después de recibir los activos. El DEF dijo que diversificar sus participaciones le proporcionaría un “presupuesto sostenible” para hacer frente a una variedad de condiciones del mercado y garantizar una pista futura.