Mi análisis de los resultados financieros anuales de la mayoría de los fabricantes de automóviles occidentales y algunos grandes fabricantes de automóviles chinos mostró resultados atractivos para el año fiscal entre enero y diciembre de 2022.
El análisis incluye información relativa a 25 empresas diferentes de todo el mundo. Eso incluye ocho marcas japonesas (Isuzu, Subaru, Honda, Toyota, Mitsubishi, Mazda, Nissany Suzuki); siete empresas europeas (Ferrari, Mercedes-Benz, BMW, Stellantis, Volkswagen, Renault y Aston Martin); cinco de China (BYD, Great Wall, Geely, Xpeng y NIO); tres en los Estados Unidos (Tesla, General Motors, Ford); Hyundai Group en Corea del Sur y, por último, Tata de India, que incluye a Jaguar Land Rover.
Europa a la cabeza
El primer dato interesante que se desprende de este análisis es que los fabricantes europeos lideran el ranking de rentabilidad frente al resto del mundo. En 2022, los fabricantes de automóviles europeos obtuvieron casi 79 millones de euros (87.3 millones de dólares) en beneficios operativos, de un ingreso total de más de 804 millones de euros (888.5 millones de dólares).
Eso significa que su margen operativo combinado fue del 9.8 por ciento. El resultado fue el mejor entre todas las áreas geográficas e incluso 0.5 puntos superior a los resultados de 2021.
Parte del resultado positivo se explica por la capacidad de estas empresas para convertir un problema en una oportunidad. El principal problema al que se enfrentaron todos los fabricantes de automóviles del mundo en 2022 fue la crisis de la cadena de suministro. No fue posible mantener altas tasas de producción porque no había repuestos/semiconductores disponibles. Los consumidores de todo el mundo se han visto obligados a esperar durante meses para obtener un vehículo nuevo.
Si bien esta situación tuvo un impacto negativo en las ventas, fue la mejor oportunidad para que los fabricantes redujeran inventarios, aumentaran la eficiencia productiva y, en consecuencia, mejoraran la rentabilidad. Tanto los fabricantes como los consumidores han aprendido a convivir con esta nueva realidad y, si bien para los segundos sigue siendo un dolor de cabeza, los primeros se han acostumbrado y la atesoran.
Ferrari es imbatible
La otra gran conclusión del análisis financiero es que Ferrari sigue siendo el rey absoluto de las ganancias. Aunque el margen operativo cayó un punto porcentual entre 2021 y 2022, el fabricante de automóviles italiano es imbatible, incluso en comparación con el segundo lugar, Tesla.
El año pasado, Ferrari entregó 13,221 autos nuevos en todo el mundo, lo que contribuyó a una facturación total de 5.09 millones de euros (5.6 millones de dólares). De este total, la empresa ganó 1.22 billones de euros (1.35 billones de dólares) después de pagar los gastos operativos. En otras palabras, Ferrari ganó 24 céntimos por cada euro de venta. Esta es una cantidad enorme en comparación con el promedio de la industria, que es de 7.6 centavos. Y lo mejor está por venir, dado que el Pura sangre aún tiene que trabajar su magia SUV en términos de ingresos.
Tesla fue la segunda empresa más rentable y la que tuvo el mayor aumento en el margen operativo entre 2021 y 2022. El margen de Tesla aumentó del 12.1 por ciento en 2021 al 16.8 por ciento el año pasado. La empresa de Musk es uno de los raros casos de rentabilidad en el segmento de los vehículos eléctricos. Hay múltiples razones para esto: más autos vendidos, falta de desarrollo de autos nuevos (la Modelo Y es el más nuevo y se introdujo en 2019), y mayores economías de escala.
¿Y China?
Es difícil obtener una imagen completa de la industria china, ya que muchas de sus grandes empresas también producen automóviles para marcas occidentales a través de empresas conjuntas. Sin embargo, a partir de la limitada información disponible, la situación es bastante heterogénea. Great Wall tuvo la mayor rentabilidad con un 6.8 por ciento, seguido de BYD y Geely. Por el contrario, Xpeng y NIO, las dos nuevas empresas de vehículos eléctricos, registraron fuertes pérdidas en 2022.
El autor del artículo, Felipe Muñoz, es Especialista en Industria Automotriz de Dinámica JATO.
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